贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，美国财政债务上限又一次临近再度引发金融市场“焦虑”情绪，尽管市场普遍预计本次债务上限危机将“有惊无险”，但美国1年期主权债务CDS依然在近期持续飙升。影响美股整体收平，美10年期国债收益率小幅下行至3.4960%，美元指数小幅下挫至101.30美元附近，贵金属价格微幅上行，COMEX金价微幅上行0.2651%，COMEX银价微幅上行0.3170%，COMEX金、银价差比率微弱收敛至79.2312，建议投资者持续关注短线多银价波动率套利策略的再度执行机会。后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

(相关资料图)

【多空方向】

宽幅震荡。

股指：

周一晚道指上涨0.2%，纳指下跌0.3%。后市研判：周一两市主要指数继续调整，芯片板块领跌。从回调性质上看，属于去年四季度开始一浪上升后的二浪回吐。从ETF资金流动观察看，资金从TMT类ETF持续流出，向医药类ETF流入。预料后市两市主要指数仍将震荡调整，行业与主题ETF轮动。至4月19日，美国货币基金总额仍处于高位，显示美国银行业危机仍在体系内。海外市场风险仍在，指数谨慎，行业与主题ETF轮动。投资建议：行业与主题ETF轮动，指数谨慎。

【多空方向】

震荡调整

国债：

周一央行公开市场开展1150亿元7天期逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期，因此当日净投放950亿元。周一货币市场隔夜利率较上一交易日下行，DR001加权平均1.60%，上一交易日1.74%；DR007加权平均2.07%，上一交易日2.17%。周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行，2年期国债到期收益率下行0.32个BP至2.41%，5年期下行0.50个BP至2.66%，10年期下行0.44个BP至2.82%，30年期下行1.07个BP至3.16%。金融市场在五一长假之前风险偏好收敛，短线国债期货或震荡略多。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

【多空方向】

震荡略多

焦炭

【品种观点】

随着入炉煤价格下跌，成本支撑不足，焦炭第四轮提降快速落地，焦炭累计下跌350元/吨左右。焦企仍有盈利，焦炭生产稳定。下游钢厂铁水见顶，终端需求不及预期，钢材价格弱运行，粗钢平控政策下高炉可能迎来集中检修。预计短期内焦炭主力合约维持弱势震荡。

【操作建议】

上方压力位2350，下方支撑位2150。建议区间内逢高做空。

【多空方向】

震荡偏弱

焦煤

【品种观点】

保供政策下焦煤供给持续宽松，焦炭第四轮提降快速落地，同时下游需求不及预期，钢厂铁水产量开始回落，原料库存维持低位。钢厂盈利不佳，负反馈延续。焦煤市场投机氛围和需求较弱。预计焦煤期价短期内弱势震荡。

【操作建议】

上方压力位1550，下方支撑位1400，建议区间内逢高做空。

【多空方向】

震荡偏弱。

铁矿石：

【品种观点】

由于行业亏损，长流程企业开始减产并且减产范围有扩大趋势，上周钢厂铁矿石日耗，铁水产量、高炉开工率均环比微降，随着企业减产检修的进行有继续下降的空间，对铁矿石需求可能边际减弱；港口铁矿石库存再次回升到1.3亿吨。钢材价格波动影响矿价。

【操作建议】

震荡偏弱，考验700点支撑力度。

【多空方向】

中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

下游需求偏弱，最近几日日成交不足15万吨，市场情绪偏悲观。西北联钢拟进行减产，比例不低于30%。钢铁行业亏损程度加大导致长、短流程企业均开始出现减产，开工率出现拐点，企业检修范围有进一步扩大的可能，待出现大规模减产检修后，价格有望企稳。

【操作建议】

震荡偏弱，加速下跌追空需谨慎

【多空方向】

宽幅震荡

工业硅

【品种观点】

上一交易日，上一交易日，2308合约盘中宽幅震荡，收于15120元/吨，较上日下降5元/吨，降幅0.03%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价15710元/吨，较上一日下调45元/吨。工业硅市场成交价格再度下移，冶金级工业硅价格下移较为明显。

供应端情况，重庆地区硅厂面临高位电价，无法承受高成本电价，开始停炉检修；广西地区个别硅厂开始投产，但暂无对外报价。

下游市场方面，有机硅方面，有机硅市场整体仍表现悲观，临近五一假期，下游备货热情表现一般。目前行业开工率处于低位，市场以缓解高库存为主。

随着重庆地区硅厂开始时间修，市场不通氧553供应量减少，价格将得到一定支撑。预计短期内工业硅价格维稳趋势。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡偏弱运行

原油：

【品种观点】

昨日油价反弹，季节性出行旺季来临，国内需求较强，短期跌幅较大，市场修复性反弹，预计近期油价维持震荡，参考支撑位:布油80美元，上海原油550元。

【操作建议】

暂时观望

PTA：

【品种观点】

欧美多个央行宣布短期内不会通过停止加息，市场担忧欧美经济衰退，国际油价下跌；PX取价换月，远月PX供应压力较大，PX价格下跌；供需方面，下游聚酯工厂减产仍在继续，利空市场情绪主导下，预计短期PTA价格偏弱运行，后续需关注PTA、聚酯工厂检修情况。【操作建议】

观望或逢高短空

【多空方向】

震荡偏弱

乙二醇：

欧美多个央行宣布短期内不会通过停止加息，市场担忧欧美经济衰退，国际油价下跌；供给方面，国内乙二醇装置减产将持续，现货市场在减产预期下，低价买入氛围提升；但需求方面聚酯开工率继续下降，负反馈预期增加，预计短期乙二醇宽幅震荡，后续需关注原油价格及聚酯工厂减产幅度。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

橡胶、20号胶：

【品种观点】

近期国内外产区干旱，原料价格窄幅走高，但未来有降雨增多预期，或缓解产区干旱，短时供应新增，压制原料价格上扬幅度。目前国内终端需求启动缓慢，进入4月中旬轮胎市场走货愈发冷清，节前各层级商家主动拿货情绪继续走低，消化库存为主，短时天胶市场多空焦灼，天然橡胶市场上涨空间有限，谨防冲高回落风险。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

甲醇：

【品种观点】国内甲醇开工继续下降，港口和产区小幅去库，工厂待发订单稳定。本周供应或将继续回归，需求小幅回升，节前库存转移为主，甲醇期价宽幅振荡。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡偏弱

尿素：

【品种观点】尿素港口库存大幅增加，主要是小颗粒货源进港，内地小幅累库，尿素开工率小幅上涨，供应维持高位。昨日尿素市场价格继续下调10-50元/吨不等。下游需求分散，企业预收订单有所减少，市场观望氛围浓厚，工业延续刚需采购。

【操作建议】

观望或逢高做空

【多空方向】

低位震荡

棉花

【品种观点】

美棉小幅上涨，短期期价止跌回稳，美元走软带来支撑，美国农业部生长报告显示美棉种植率与去年同期持平，关注美联储加息动向。郑棉大幅上涨，期价增仓上行创出本轮新高。

【操作建议】

多单持有。

【多空方向】

多

白糖:

【品种观点】

ICE原糖大幅上涨，期价再创新高，短期期价波动剧烈，高位风险进一步累积。郑糖小幅收高，短期期价未能收复前日下跌失地，市场表现较为谨慎，短线还有技术性调整的可能。

【操作建议】

观望。

【多空方向】

回调

玉米：

【品种观点】

受出口预期走弱拖累，隔夜CBOT玉米07合约连续第4个交易日下跌；国内玉米现货弱稳为主，新麦上市临近，陈麦价格弱势运行，替代效应持续；期货盘面2307合约短线弱势不改继续试探下方支撑，中线沽空思路不变。五一假期临近，注意控制仓位防范假期风险。

【操作建议】

C2307合约短线跌势不改，即将验证种植成本2640-2660，短期下方空间不宜过分乐观。

【多空方向】

短空

生猪：

【品种观点】

五一假期临近，终端备货有所启动，今日早间猪价小幅上涨，河南小涨至14.4-15元/公斤，四川微涨至14.8-15元/公斤。短期市场情绪转强，期货盘面2307合约中性偏多，试探MA60均线压力；2309合约中性偏空，维持逢高沽空思路不变。五一假期临近，注意控制仓位防范假期风险。

【操作建议】

2307合约前期提示入场多单可谨慎持有，关注上方压力17000-17200，若压力有效可考虑逐步止盈；2309合约关注做空及卖保头寸机会，上方压力位18000-18300。

【多空方向】

震荡

油脂：

【品种观点】

五一长假将至 交易所即将提保 中国需求预期良好 国际原油期价收涨 厄尔尼诺现象或将对新年度东南亚棕榈油产量产生不利影响 马棕榈油产量进季节性入恢复性增长周期 出口数据表现不佳 国内油厂有望迎来开机率和加工量的快速回升 豆油库存回升 油脂渠道贸易商采购谨慎 豆油率先跌破前期振荡区间下沿 已有空单继续持有

【操作建议】

油脂2309合约已有空单继续持有。Y2309压力位8300，支撑位7380；P2309合约压力位7562，支撑位6854；OI2309合约压力位8880，支撑位8127。

【多空方向】

振荡偏空

双粕：

【品种观点】

五一长假将至 交易所即将提保 美豆种植进度超预期 美豆出口数据不佳 美豆类走势整体承压 巴西大豆升水持续走低 巴西豆销售至美国 国内油厂大豆到场和开机率回升中 但是前期预售较多豆粕在紧张的排队出货中 现货价格相对期货盘面坚挺 基差较强 生猪养殖利润不佳 双粕承压走低为主

【操作建议】

豆粕和菜粕空单继续持有。M2309合约支撑位3300,RM2309合约支撑位2600.

【多空方向】

振荡偏空

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考