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辜朝明先生认为，中国当前的形势与日本的资产负债表修复衰退一样，应当依据他的解决方案，建议“不要把时间浪费在货币政策上，不要把时间浪费在结构性改革上，而是应该将所有精力都放在财政刺激上以保持经济的运转。”笔者觉得，这可能还是有点绝对，需要平和地进行讨论。

把改革和所有精力都放在财政刺激上需要谨慎

日本野村综合研究所的首席经济学家辜朝明先生在2023年6月底中国东吴香港策略会上发表了重要演讲，观点是中国如同日本90年代遇到的问题一样，房地产泡沫挤出时，企业和居民的资产下跌形成负债相对上升，企业和居民存钱还债而不再借债，从而发生这种资产负债表修复所造成的经济衰退。这时，需要实施宏观财政刺激政策，政府将这部分存款借出，防止流动性不足，保持经济的增长速度，抹平衰退曲线，形成时间接续，使企业和一部分居民修复资产表后恢复正常借债、投资及消费，经济恢复正常增长。

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